看一下：Twitter冲击

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冲击

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Twitter在七岁这一年，决定尝试做一些不一样的事情：向金融市场发起冲击。

⊙记者 王宙洁 ○编辑 秦风

上周，Twitter正式向美国证券交易委员会提交了S-1文件。该文件包含了该公司的IPO具体计划及财务数据。

硬币的另一面，这份文件的公布让这家名气很大内部数据却一直较为神秘的公司揭开自己的面纱。

IPO雄心勃勃

这份文件显示了Twitter的雄心勃勃：计划筹集最多10亿美元资金。但一些财务上的硬伤也就此暴露，该公司去年营收几乎增长两倍，但今年上半年却出现亏损，在用户数增长放缓及盈利能力等方面也受到诟病。

尽管Twitter将创造2012年脸谱网上市以来硅谷最大的一宗IPO，但同时也有越来越多的人担忧，Twitter的IPO或成为脸谱网翻版——在上市后便一蹶不振，一跌就是一年多。

不过，Twitter似乎有着自己的算盘。翻看其S-1文件，“移动”一词出现了130次矩形资料，“社交”出现了仅仅24次，而“分享”一词则只出现了7次。猜疑也罢，担忧也好，这样的数字或许传递出这样一种信息，移动设备将成为其发力点。而Twitter的潜台词也许是：咱们走着瞧！

在Twitter公布的IPO文件中，该公司拟融资10亿美元，希望将TWTR作为股票代码，并未说明将在哪个交易所上市。高盛、摩根士丹利、摩根大通等一众华尔街大腕将作为该公司IPO的承销商。

如果一切进展顺利，Twitter计划在感恩节前进行IPO，目前尚未确定发行价格。基金经理们对Twitter的IPO前景看法不一，但都认为该公司的估值可能超过其自己预计的128亿美元，最高可能达到400亿美元。

脸谱阴霾压顶

就在Twitter忙不迭准备上市事宜之时，脸谱网去年并不出彩的IPO难免被拿来作一番比较IEC。和脸谱网一样，Twitter有着良好的品牌知名度，因此引发散户投资者的强烈兴趣。当时脸谱网也因为这样的知名度而得以在每股38美元的高价位进行IPO，估值则达到1千亿美元，为其2011年盈利的99倍。

然而，在IPO首日，脸谱网的股价便大锤落地，并在接下去的几个月继续走低。直到一年多后的今年夏季，它才收复失地。

翻看Twitter的财务数据，其盈利表现并不出彩。2012年的营收增长近两倍至3.169亿美元，主要受广告业务推动。今年上半年实现2.536亿美元营收，但却亏损了6930万美元。据海外媒体测算，今年二季度Twitter的每用户平均营收为0.64美元，低于脸谱网的约1.60美元。

Solaris集团首席投资官蒂姆·格里斯基认为，就目前的情况看，Twitter的IPO可能是脸谱网重现，伴随市场出现大量炒作，它的估值或显得过高。

盈利模式有变

其他一些投资者则关注用户数量和参与度的缓慢增长。从2012年的一季度到今年的二季度，Twitter的活跃用户数剧增58%，每月的平均数量为2.18亿人次。然而，从今年一季度到二季度，用户数仅增长了6.9%，而从去年四季度到今年一季度，这一增幅10.3%。

雪上加霜的是广西壮族自治区非标自动化设备商机，Twitter的IPO文件还显示其广告价格在过去五个季度一直在下降。

网络基金公司的研究总监达伦·切维兹认为，Twitter正面临和脸谱网早期类似的压力：它需要证明自己有赚钱的能力。

种种迹象显示，移动设备访问的用户对增长至关重要。今年二季度，约75%的Twitter最活跃用户从掌上设备访问网站，而一年前为66%，有超过65%的广告收入来自这些移动设备。

不管怎样，已经有券商发表了看涨观点。SunTrust Robinson Humphrey预计，Twitter上市后第一年的股价有可能上涨近一倍，并在Twitter还没有正式上市前就给予其股票“买入”的评级。该公司称，上市价格或为每股28至30美元，一年内可能涨至50美元。